投资有两件事很难题，一件是扣问企业，另一件是扣问行业！行业牛，产生的牛企业就会更多苍井空快播，行业出现一个寰宇性或者国外性的企业并不算牛，但一个行业出现浩荡寰宇性的企业，那这个行业就很牛。

以牧原股份为例，为何养猪行业不行？

上图是前几天牧原股份发布的三季度功绩预报，牧原股份前三季度将盈利100至110亿，但在本年前两个季度，牧原股份的盈利额是8.2亿，也便是牧原股份第三个季度，这三个月中盈利了102亿。

纵不雅中国任何行业或企业大致在三个月时刻盈利100亿，惟有银行企业以及个别龙头。

猪企的赢利样式很简便，他只需要把猪养出来，已毕本钱，终末赢利按照商场的价钱来野心。而本年上半年，国内的猪肉价钱一直在高涨，这也给牧原股份的利润带来了很大的增长。

2020年是中国猪肉价钱最高的时候，那时毛猪的价钱最高时达到20多元，然则一家企业的养猪本钱不会提升八块，这中间的利润，各人不错念念象。

也便是那时牧原股份商业收入总数是565亿，然则它的净利润达到了274亿，若是按照这么的例子来看，比茅子还要赢利。然则后头，牧原股份利润运行徐徐下滑，2023年全年失掉了42亿。出现这么的情况，照旧由于商场周期的原因。

巴菲特买企业有一个很大的特点，只寻找那些忽略周期的行业或企业，比如厚味可乐。

牧原股份所处的行业便是一个领有很大周期的行业，商场上的猪价是一天一个价钱，这也给衍生企业形成了很大的压力，猪价贵时大致赢利，猪价低廉时就会血亏。而况这些猪企一般还不可平定猪场，就算亏本也要连续衍生。

上图是牧原股份的月线图，2021年至2024年这技艺牧原股份的股价持续下落，2021年至2022年这两年技艺差别盈利69亿和132亿，固然较2020年来看，利润是下滑的，但从2020年往日的利润来看，这两年的利润其实依然很高了。

扣问牧原股份的股价律例，领先要知谈牧原股份的中枢竞争力，他为什么大致成为中国猪企大哥？最大的少量便是，他的养猪本钱相较于其他企业的养猪本钱更低。

2019年至2020年这技艺，牧原股份的股价翻了几倍，但这中间亦然功绩大变的时间，从一家盈利几个亿的小企业突变成利润上百亿的企业，其中也有许多的成分。

这些便是周期，念念要收拢这其中的周期，就要知谈整个这个词猪市行业在中国的情况，但这其中也不一定，就比如本年的情况，本年前三季度盈利才智依然展现出来，然则它的股价依然停滞不前。

是以说若是把股价单纯套在周期上是不可能生涯下去的，领先咱们持不住周期，其实就算有周期，股价也不一定会高涨。这其中照旧有许多成分。

为什么我不心爱周期股，不心爱猪企？便是因为猪企的扞拒气性太多，行业的轮回周期太短，莫得东谈主大致掌控这段周期。作念投资照旧要以相识为大所在苍井空快播，一家企业不可能在一两天内作念大作念强，一个东谈主也不可能在短时刻内成为很牛的东谈主。不要只看遵循，要关爱流程，持股亦然。为什么有些东谈主买到牛股，却莫得收拢牛股？便是因为他莫得耐性，不肯意徐徐变富“操之过急，必轮回往来”。