文 | 小数财经剪辑部，作家 | 赵同telegram 偷拍，剪辑 | 邹珺

不是几千元的羽绒服买不起，而是几百元的军大衣更有性价比。

天气转凉，又到了穿羽绒服的旺季，但许多东说念主发现羽绒服的价钱本年又涨到了新高度，许多产物达到上千元以至几千元。茜茜（假名）告诉《小数财经》，几个月前九百元能买到的一款羽绒服，到了双十二打完折还要一千多，嗅觉有越买越贵的节拍，索性忍住没买赓续穿旧年的。

有浪费者惊叹："月薪 2 万元王人舍不得买羽绒服""往日以为加拿大鹅贵，现时连价钱偏低的国货王人买不起了""往日对国产羽绒服品牌爱答不睬，现时有些高攀不起"。

浪费者惊叹羽绒服越来越贵，而许多羽绒服品牌赚的是盆满钵满。前不久，波司登发布 2024/2025 财年中期事迹，规章 2024 年 9 月 30 日的六个月内，收入约为 88.04 亿元，同比增长 17.8%；归母净利润为 11.3 亿元，同比增长 23%。其解决层默示：

产物降价一定莫得将来，等同于自裁。

羽绒服品牌倒是迎来了春天，要道是能不行让浪费者过上一个暄和的冬天，信得过罢了"羽绒服解放"？

谁是高价羽绒服的推手？

《小数财经》在探问线下羽绒服商店发现，许多羽绒服产物起步价就超一千元。短款、鸭绒、充绒量 154 克的羽绒服，吊牌价超千元。长款、鹅绒、充绒量 195 克和 270 克的羽绒服，吊牌价基本王人跨越两千元，念念要几百块着手一件羽绒服特出盘曲。

某羽绒服装店伙计告诉《小数财经》，本年店里的产物全体王人加价了，平均涨了五百元，而且加价是行业里的远大形态。

那么，羽绒服为何会加价？有东说念主说是因为羽绒加价了，面粉贵了面包当然贵了，这种说法有一定的道理道理，但并不全面和客不雅。

一般来说，羽绒服的成本大头是羽绒，把柄正大证券估算占到全体成本的 45% 足下。而鸭绒和鹅绒价钱从旧年运行走高，羽绒金网监测数据高慢，按新国标羽绒服装 90% 绒子含量圭臬，自旧年 1 月初至本年 11 月底，白鸭绒与白鹅绒的价钱划分从约 350 元 / 公斤和 700 元 / 公斤涨至约 500 元 / 公斤和约 1100 元 / 公斤，涨幅划分达约 100% 和近 60%。

以至还有东说念主把羽绒加价归结到猪的身上，宣称猪肉价钱下降导致猪肉浪费增长，从而裁减了鸭鹅肉的需求，进而导致衍生户衍生鸭鹅的意愿裁减，鸭绒鹅绒的产量随之裁减，举高了价钱。

然而，这种说法只揭示了部分原因，莫得触及到本色。因为一件羽绒服的充绒量一般也就在 150~300 克之间，即便鸭绒羽绒加价了，原料成本也就提高了几十到一百多元，而最终售价却涨了几百元，显明羽绒加价不是羽绒服加价的根柢原因。

更主要的原因，照旧在于羽绒服品牌主动提价。

中国羽绒服市辘集，价钱万元以上的第一梯队基本是加拿大鹅和 MONCLER 等海外品牌；千元以下的梯队，基本上是雪中飞、鸭鸭、雅鹿等平价羽绒服品牌。千元以上万元以下的第二梯队中，国内品牌现时仅波司登一家独大，亦然国民驰名度最高的国产羽绒服品牌。

不错发现，波司登近些年一直在提高产物价钱。2017 年波司登的吊牌价平均为 1000 元至 1100 元，公司某高管在 2021 年底深刻，集团全体的平均价钱已升至 1600 元，四年涨幅约 80%，其还默示将来三年均价将增至 2000 元，主要销售价位在 1500 元 -1800 元之间。

把柄华福证券的数据统计，从背面几年波司登在天猫的价钱走势来看，1500 元以上的的产物占比显明呈上升态势，而 698~1409 元、343~698 元、343 元以下的产物占比王人不才滑。

《小数财经》在波司登的电商平台旗舰店也发现，本年新款成东说念主羽绒服产物中，跨越 95% 售价在 1000 元以上telegram 偷拍，1500 元 -3000 元的跨越一半，4000 元以上的比重为 15%。

要是说，本年鸭绒鹅绒价钱高潮导致羽绒服变贵是巧合要素，那么波司登变贵则是势必事件。以平价亲民策略起家的波司登，正在以崇高的价钱隔离全球。

那么，为何波司登要卖的越来越贵呢？这发祥于它 2018 年的高端化政策。‌‌

波司登高端化，休戚各半

2018 年之前，波司登堕入一场臆测危机。

财报高慢，2013 财年至 2016 财年，波司登营收贯穿下滑，划分为 93.25 亿元、82.38 亿元、62.93 亿元以及 57.87 亿；净利润则从 10.79 亿元、6.95 亿元，全部暴跌至 1.32 亿元。老本市集显明是不舒畅的，同期期波司登的股价全辖下滑。

2018 年发生了一件事，让波司登走时的齿轮运行动弹。

当年，加拿大鹅在北京三里屯太古里的首家门店开业，上万元的产物售价不仅莫得劝退浪费者，反而销售一空，况且掀翻了高价羽绒服飞腾，这也让国产羽绒服品牌看到新的契机。

相同在 2018 年，波司登运行布局高端坐蓐线，全面擢升价钱，开启高端化之路。国金证券研报高慢，2018 年波司登主品牌提价幅度高达 30%~40%，单价 1000~1800 元的羽绒服占比由 47.6% 擢升至 63.8%，1800 元以上的羽绒服由 4.8% 擢升至 24.1%。

而后，波司登便在高端化的路上不停决骤：2019 年推出登峰 1.0 系列，售价破万元，2021 年推出登峰 2.0 系列，售价高达 1.48 万元 .......

加拿大鹅的高端化，本色上是通过名东说念主效应的"轻蔑链营销"促成的，而波司登也在高端化营销上进行了巨额参加。比如，其礼聘曾供职于爱马仕、Prada、Versace 的筹办师，出书联名款；跟顶流明星联结，登陆国际时装周 ......

握续的营销动作，也让波司登的销售开支不停高潮。2018-2024 财年，波司登的销售及分销开支由 24.5 亿元增长至 80.55 亿元，边界增长了 2.29 倍，占营收比例从 27.6% 上升到了 34.7%，而同期其营收从 88.81 亿元增长到 232.1 亿元，仅增长了 1.61 倍。

高端化程度，委果让波司登的事迹走出了泥沼。

2019 财年至 2024 财年，波司登营收全部高潮，划分为 103.83 亿元、121.91 亿元、135.17 亿元、162.14 亿元、167.74 亿元以及 232.14 亿元；净利润则划分为 9.81 亿元、12.03 亿元、17.10 亿元、20.62 亿元、21.39 亿元以及 30.74 亿元。

与此同期，波司登的毛利率也越来越高，说白了即是赢利智商越来越强。加拿大鹅最新毛利率为 61.3%，而波司登羽绒服业务的毛利率为 61.1%，基本握平了。

不外，波司登在高端化上尝到甜头的同期，其实也存在着隐忧。

最初，固然波司登羽绒服业务的毛利率面对加拿大鹅，但处于下滑态势，申诉期内下滑了 10 个基点，另外波司登集团的毛利率也下降了 10 个基点至 49.9%，这标明波司登的赢利智商出现了下滑。

另外，波司登的高价产物并莫得像加拿大鹅一样受到市集追捧。

波司登天猫旗舰店的销售数据高慢，销量较好的产物大多聚首在几百元的价钱区间，基本有 1 万多的销量，而六千元足下的高价产物销量惨淡，惟有几十东说念主付款以至惟有个位数，这讲明浪费者对波司登高价产物的采纳度仍不高。一个危急信号是，规章 2024 年 9 月 30 日，波司登存货边界由 2023 财年末的 31.97 亿元大幅增长 85.7% 至 59.49 亿元，这关于服装商家来说不是个好音讯。

事实上，关于全球而言能采纳的是依然是千元以下的几百元羽绒服。艾媒商量的分析申诉指出，有快要约略浪费者振作采纳 1200 元以下的羽绒服，而采选 1200 元以上价钱区间的浪费者占比惟有 20.3%。

有部分羽绒服品牌如鸭鸭，莫得跟波司登一样走高端化阶梯，而是将产物价钱适度在 300-700 元区间，赓续走全球阶梯。

这一价钱定位让鸭鸭在竞争浓烈的羽绒服市辘集，收效杀出一条血路。把柄鸭鸭对外裸露的数据高慢，2019 年其销售额仅为 8000 万元，到现时 GMV 跨越 100 亿元，照旧面对波司登羽绒服业务的营收水平。

可见，高端化并不是国产羽绒服的唯独长进，廉价亲民依然能够获取活命契机。

品性化才是活命根基

比起价钱高潮，品性下滑导致的信任危机，才是羽绒服品牌最应该景仰的。

最近，央视《财经侦探》栏目曝光了有违警羽绒服商家"以丝代绒"  ，一套成本仅 1 元至 2 元。随后，浙江湖州、江苏南通不绝有服装厂被侦探。浙江湖州织里警方就发现，当地一家服装厂以远低于市集的价钱"甩卖"儿童羽绒服。警方查获"假羽绒服 "7 万余件，吊牌上标着 70% 绒，经检测羽绒绒子含量基本为 0%，均系伪劣羽绒服。

还有的羽绒服不仅"含绒量为 0 "，还掺杂"猪毛""狗毛"来给羽绒服增重。

这些荡气回肠的作秀事件，让浪费者对羽绒服品牌的信任度蹭蹭着落。要知说念，艾媒商量数据高慢在中国网民购买羽绒服的温雅要素侦探中，价钱和质地是最温雅的要素—— 65.57% 的浪费者会采选价钱，60.16% 的浪费者会采选质地。

一些羽绒服品牌固然莫得卖赝品，然而产物性量也遭到许多浪费者的吐槽。在黑猫投诉平台上，筹备波司登的投诉量照旧达到 3265 条，主要波及产物性量、退货退款、额外宣传等问题。

也即是说，羽绒服的价钱不仅在高潮，给到浪费者的照旧质地堪忧的产物，这让浪费者妥妥确当了冤大头。

当品牌跟浪费者之间的信任，因为产物性量发灵活摇，许多浪费者转而搞起了旧羽绒"立异"。有市民默示，我方把旧的羽绒服给到立异定制店，重新作念了几件新的羽绒服，价钱相等实惠，一件 290 元，另一件 380 多元，而且因为是旧货是以无谓惦记买到赝品。

当浪费者被"逼"的去立异旧的羽绒服，也不肯意买新的羽绒服，这关于中国羽绒服行业而言是一种哀痛。

事实上，无论羽绒服品牌走的是高端化照旧亲民化，品性一定是品牌的活命根基，不然即便取得短期的利益也一定走不永久。

结语

中国的羽绒服市集依然在增长，关于波司登、鸭鸭等商家来说依然康庄大道。

中国服装协会关连数据高慢，算作全球最大的羽绒服浪费市集之一，中国羽绒服市集快速增长，市集边界从 2017 年的不及千亿元，到 2023 年已接近 2000 亿元，同比增长 15.81%，预测 2025 年市集边界会达到 2500 亿元。

仅仅，并非每个商家王人能从市集均分得一块蛋糕。用品性立身、在价钱上获取更多用户招供的商家telegram 偷拍，智力获取新的发展契机。